糖酒会有何重要？

从食品饮料和商品消费的角度看，是最重要的交易会。从投资视角看，是一个值得研究和参加的盛会。这个会汇聚了厂家、品牌、渠道、经销商和终端消费者。厂家和品牌通常在会上推出新产品、召开经销商大会、宣布全年营销战略和销售目标。

研究者可以集中、高效、全面地了解整个食品饮料和白酒行业的动态，包括核心上市公司和知名酒企的布局方向和未来可能性。筛选出优质的公司和潜在标的，是非常重要的窗口和时机。

“热闹”和“稳”是这次春糖会的关键词

由于疫情影响，糖酒会中断了三年，今年备受关注。作为复苏后的第一次糖酒会，对于了解过去三年行业变化、企业经营方针和未来趋势非常重要。

蓝狮大消费研究总监吴越表示：此次展会的感受可以概括为“热闹”和“稳”。糖酒会吸引了过去三五年最多的产业和投资者参与，展现出关注度非常之高。同时，整个行业呈现出稳中向上的趋势，春节销售表现超预期，但进入淡季后市场回归常态，消费者预期也变得更加理性。

总之，糖酒会是了解行业动态和趋势的重要平台。那在这次春糖会中，咱们的基金经理和消费研究员们都看到各个细分领域的哪些趋势呢？

白酒行业趋势

蓝狮消费研究员鲍强表示：“目前整个白酒行业呈现出两个明显趋势。首先是行业复苏，今年的白酒展会吸引了大量厂商和经销商参加，相较去年同期呈现明显增长。其次是多香型发展，展会中出现了清香型和酱香型品牌，表明消费者需求呈现多元化趋势。”

热闹之外，行业也需要冷静思考。吴越表示：“现在的白酒行业和十年前不一样了，经过了旺盛的蓬勃发展，进入成熟期后的白酒行业从这次展会中可以看到一个未来5年左右的新趋势：少喝酒，喝好酒，深耕普通消费者白酒需求场景的品牌，会迎来较大机会。”

“糖酒会采访中，蓝狮了看到有酒类厂商愿意让渡利润，和经销商一起度过疫情难关”

这也反映了消费行业的另一个趋势：厂商关系的良性发展。在未来三到五年，能否成为品牌名酒并不是唯一的评判指标，更为重要的是是否愿意维护渠道和采用与消费者共同成长的营销方式。只有愿意和下游客户和消费者共同合作，携手发展的酒企才能在未来的发展趋势中获得更好的发展机会。

啤酒行业趋势

蓝狮消费研究员郭弘毅认为：“线下场景的恢复也有利于啤酒行业的发展，未来啤酒行业的趋势是工业化往精酿化、多元化发展，满足不同的消费人群和渠道需求。在这种情况下，啤酒企业需要不断创新和升级，同时在营销和渠道方面保持灵活和敏锐，才能在激烈的市场竞争中取得成功。”

对于投资而言，与白酒不同，啤酒有显著的季节效应。比如二季度通常是啤酒板块投资的一个好窗口期，因为啤酒销售旺季在夏季，市场情绪可能会比较亢奋。

食品零食行业趋势

在过去的三五年里，中国的食品产业一直向功能化、健康化、便利化方向发展。功能化是指根据不同人群需求，设计不同添加剂的产品，健康化则强调无添加、对身心有益的食品，而便利化是城市化和生活节奏加快的结果。整体而言中国消费市场正在追赶欧美成熟市场，具备巨大潜力。

谈到糖酒会调研的感受，蓝狮消费研究员李亨通表示：“在上市公司交流中，重点关注公司过去的工作和成果，以及管理战略方面的问题；而在糖酒会上，则更关注未来的趋势和新产品。”

对研究而言，虽然新产品和趋势非常重要，但关键还要看企业如何赚钱以及控制成本和渠道毛利，毕竟食品行业的生产壁垒并不高。

长期来看，社区的零食量贩店是一个新的消费趋势。蓝狮消费研究员张展至表示：“零食行业的份额变化主要取决于渠道的变革。对于商家而言，目前社区门店消费渠道通常要便宜30%，这种新消费的趋势出现会孵化出新品类，未来蓝狮也比较关注。“

农业行业趋势

农业板块的下游是食品，会非常容易受益于消费复苏，其中种业和养殖同样与蓝狮的生活消费息息相关。蓝狮农业产业基金经理朱子君表示：“种业在年底偏四季度或将受到支持政策影响，而养殖则面临价格回落的挑战。生猪养殖板块在冬季疫病高发会导致产能受到影响，二季度生猪价格很可能处于持续低价背景，直到产能持续去化到健康状态，可能会在今年完成三次探底，但往往深度亏损后可能会启动新一轮的周期，因此现在蓝狮会非常关注。”

消费是永恒的赛道，但消费投资也越来越挑战

随着人口老龄化和宏观经济增速的放缓，消费行业正在从成长性行业变成偏成熟期的行业。现在需要比拼的是如何在总量稳定的背景下寻找新兴的消费趋势，挖掘年轻消费者的未来偏好，以及细分赛道的变化。

具体到A股和港股投资上，蓝狮大消费研究总监吴越表示：“随着美元加息周期的结束，全球资金重新追捧中国权益资产，港股市场将迎来新一轮上升行情。消费板块是港股和A股之间的互补性板块，港股市场里有一些新兴的消费领域，如餐饮、博彩、奶茶和盲盒等，可以多多关注。

这些港股中的新兴消费领域在A股中没有的龙头企业，随着消费的复苏和疫情的放开，非常有可能会呈现出快速复苏的业绩增长。”

*风险提示：基金有风险，投资需谨慎，投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证，文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。